华为“新子”引望智能揭开神秘面纱

　　来源：中(zhōng)国(guó)经营报

　　本报记(jì)者 秦(qín)枭 北京报道

　　引望智能(néng)与众车企(qǐ)在做的事情，或许不(bù)只是单(dān)纯重构汽车的架构，更(gèng)试图以(yǐ)“资本联盟”的(de)形式重构 整个汽车(chē)业的生态。

　　伴随(suí)着阿维塔(tǎ)与赛力(lì)斯汽车的入(rù)股，深(shēn)圳引望智能技术有限(xiàn)公司（以下简称“引望智能(néng)”）的神秘(mì)面纱也逐渐被揭开。8月19日、23日，华(huá)为分别出售引望智能10%股权给阿维塔、赛力斯汽车。据此测算，引望智能估(gū)值已经高达1150亿元，是其(qí)国内竞争对手地平(píng)线最新估(gū)值（600亿元）的2倍、momenta（200亿元(yuán)）的6倍。

　　华为方面对《中(zhōng)国经营报》记者表示，引望智能聚(jù)合了华为(wèi)智能车业务的众多核心技术(shù)，华为将全方(fāng)位支持引望持续领(lǐng)先，服务汽车产业智能化转型(xíng)。后续引望智能将继续对战略合(hé)作伙伴(bàn)开放股(gǔ)权，携手共同推动汽车产业崛起和智能化全面发展(zhǎn)。

　　资产增值率1916.16%

　　2023年11月，长安汽车与华为签署《投资合作备(bèi)忘录》，华为(wèi)拟(nǐ)设
立一家从事汽车智能系统及(jí)部件解决方(fāng)案(àn)研发、设计
、生产、销售和服务的公司，目标是成为立足中国、面向全球、服 务产业的汽车智(zhì)能系统及部件(jiàn)解(jiě)决方案产业领导者。

　　2024年(nián)1月，华为斥资10亿 元注册成立引望智(zhì)能，注册地址为(wèi)华为总部办公楼。其(qí)工商信息的主营业 务(wù)概括为从事汽车(chē)智能系统及部件解(jiě)决方案研发(fā)、设计、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务，包含汽车智能驾驶 解决方(fāng)案、汽车智能座(zuò)舱、智能车控、智能车云(yún)、车(chē)载光等业(yè)务板块。在其正式成立后，2024年3月，引望智(zhì)能又(yòu)密集在上海、东莞、苏州、杭州、南(nán)京成
立(lì)了(le)5家全资子
公司(sī)。

　　公开信息显示，引(yǐn)望智能的法定代表人(rén)、执行董事、经理为郑(zhèng)丽英，监事为宋柳平，均为华为高管。

　　自成立以来，虽然在融资(zī)上动作频(pín)频，但对外界来说，引望智能(néng)一直停留在(z华为“新子”引望智能揭开神秘面纱ài)“纸面”上，华为车BU迟迟未能完全装到引望智能中，这也无法让(ràng)人真正了解这个估值已经超千亿(yì)元(yuán)的(de)独角兽。

　　直至此(cǐ)次赛力斯（601127.SH）宣布以115亿元收购引望智能10%的股权，一口气用(yòng)了30余份公告向外界揭开引望智能(néng)的神秘面纱，也(yě)向外界展示了(le)近几年华为车(chē)BU的进展。

　　赛力斯此次发布的《重大资(zī)产购(gòu)买
报告书》（草案）中首度披露了(le)引望智能的财务数据(jù)。

　　引望智能经审计的拟装载业务模拟报表显(xiǎn)示，2022年—2024年上半年(nián)，引望智能营业收入分别为20.98亿元、47亿元(yuán)和104.35亿元，主营业务(wù)毛利率分别为17.73%、32.13%和(hé)55.36%。2022年—2024年上半年，引望智能归(guī)母净利润分别为(wèi)-75.87亿元、-55.97亿元和(hé)22.31亿元，预估2024年全年(nián)归母净利润为33.51亿元。

　　此(cǐ)次披露的财(cái)务数(shù)据，也与此前华为常务董事、终(zhōng)端BG董(dǒng)事长、智能(néng)汽车解决方案BU董事长余承东透露的一致。此前余承东曾透露，今年一季度华为智选车已(yǐ)实现扭亏为盈。

　　上述报告显(xiǎn)示，引望智能评(píng)估基准日(rì)净资产账(zhàng)面价值为57.17亿元，净资产评估价值为198.51亿(yì)元，评估增值率为247.25%。以市场法(fǎ)评估，评(píng)估基准日净资产评(píng)估价值为(wèi)1152.56亿元，增值额为 1095.4亿元，增值率为1916.16%。

　　其中，最具价值(zhí)的当属(shǔ)专利技术及非专利技术、商标、技术(shù)许可和外(wài)购软(ruǎn)件等(děng)无形资产。其中纳入本(běn)次(cì)评估范围的专利和商标包括 6420项专利技术及非专利技术、74族注册商标、25项外(wài)购软件和 1项技术许可等。经评估，上述无形资(zī)产评估值为 138.27亿元
，评估增值137.02亿元，增值率(lǜ) 11471.97%。

　　值得注意的是，在(zài)给出(chū)高倍(bèi)增值率(lǜ)的同(tóng)时，该报告指(zhǐ)出，在(zài)与中科创达、德赛西威、澜起(qǐ)科技等(děng)6家同类(lèi)A股公司对比中，平均市盈率为(wèi)46.4，国外则为特斯拉和Mobileye，市盈率(lǜ)分(fēn)别为78.91和112.64，而引望智能则为34.39。

　　火线入局

　　成立半年后(hòu)，引望智能已开始(shǐ)“呼朋唤友”。

　　8月 20日，长安汽车(chē)与华为全(quán)面战略合作暨阿(ā)维塔 投资(zī)引望(wàng)公司的签约仪式(shì)举行。根据本次交(jiāo)易，阿维塔科技拿出115亿元，持有引望智
能10%股(gǔ)权；剩余的90%股(gǔ)权是华为持有。这笔(bǐ)115亿元(yuán)的现金出资全(quán)部来自阿维塔的(de)自有资金，将分3期支付(fù)，相应分别设置付款先(xiān)决条件。

　　据悉(xī)，华(huá)为在收到第一(yī)笔转让(ràng)价款之后(hòu)，将(jiāng)启动本次装载的具体活动，把本次装载(zài)范围内的(de)技(jì)术、资产、人员等以本(běn)次交易(yì)相关文件约(yuē)定的适(shì)当
方式转移至引望(wàng)智能。上述(shù)范围包括华为及其关联方持(chí)有的专用于目标公司装载业务(wù)的技术和资产的所(suǒ)有权、人员，并且能够满足引望智能独立持(chí)续开展装载业务的需要。

　　仅仅5天后，引望智能 迎来了第二位“朋友”。8月25日(rì)，赛力斯(sī)对外披露 ，赛力斯(sī)汽车将以支付现金的方式购买华为(wèi)持有的引
望10%股权，交易(yì)金(jīn)额为(wèi)人民币115亿元。同日，赛力斯汽车与华为、引(yǐn)望签署了附条件生效的《股权转让协议》。

　　虽然双方出价都是相同的115亿元，但协议的内容却有所差别(bié)。其中值得注意(yì)的是，在董事会提名权中，赛力斯(sī)在交割后
有权向引望 智能董事会提名一位董事和一位审计委员会委员，而早前(qián)签订协议的阿维塔科技(jì)有权提名一位董事。

　　长安汽车和阿维塔科技董事(shì)长朱(zhū)华荣表示：“阿(ā)维塔(tǎ)投资(zī)入股引望，充(chōng)分体现了长安汽车的战略意图。作为长(zhǎng)安(ān)向新向上最重要的品牌战(zhàn)略载体，阿维塔代表了公司高端化发展方向。长安支持阿维塔成为首家(jiā)入股引望公司的企业，就是要将其打造成为‘汽车产业共同参与的开放平台’最(zuì)鲜活的案例。”

　　赛(sài)力斯集团董事长张兴海也表示(shì)：“赛力斯坚定与华为跨界合作，持续结出硕果。双方共同打造的问界系列产品不断(duàn)刷新行业纪录，深受用户喜(xǐ)爱(ài)和市场认可。本次投(tóu)资(zī)入股引望公司(sī)标(biāo)志着赛力斯(sī)与华为(wèi)升级(jí)为‘业务+股权’的(de)全(quán)面
合作，开(kāi)启双方合作从1到(dào)N可(kě)持续发(fā)展的新 起点。”

　　中国(guó)金融智库特邀研究员余丰慧表示，相比单纯(chún)的(de)业务合作(zuò)，股权 合作意味着更深层次(cì)的战略绑定，双方的利益(yì)更加一致。这种模式有助于增强合(hé)作伙伴间的信(xìn)任度(dù)，促进技术共享和资源优化配置，有利于共同面对市场竞争和风险。

　　下一个是(shì)谁？

　　资料显示，引望智能董事会由7名成员组成，根(gēn)据股东持股(gǔ)比例确定董事会席(xí)位
。目前(qián)阿维塔(tǎ)和赛力斯各占据1名(míng)董事席位，华为还(hái)保有5个席位。

　　按(àn)照参股(gǔ)比例来看，剩下的席位是否会是除问界外华为(wèi)另外“三界”背后的(de)奇瑞、江淮、北汽？截至(zhì)目前，使用华为智(zhì)能(néng)解决方案的(de)品牌包括长安阿(ā)维塔、北 汽极狐，华为智选车(chē)旗下品牌(pái)已包括问界、智界(jiè)、享界和尊界(jiè)，分别与赛力(lì)斯、奇瑞、北汽和江淮合作打造。

　　此外(wài)，东风汽车、一汽(qì)集团也有可能(néng)参与到(dào)引望智能(néng)的入股事宜。今年3月，东风汽车集团有限公司副总经理尤峥曾经表示，正联合一汽
集团(tuán)积极推进参股华为车BU事宜。

　　华为轮值(zhí)董事(shì)长徐直军不止一次强调：“引(yǐn)望智能将继续对战略(lüè)合作伙伴开放股权”，未来仍将有新(xīn)的股(gǔ)东进入(rù)。此前，华为(wèi)曾向奇瑞、北汽、江淮等车企发出股权开放邀请，一汽集团和东风集团两家央企(qǐ)也曾释放信(xìn)号推进参股。

　　余承东也曾于去年11月(yuè)表示，除阿维塔、赛力斯之外，华为已向奇瑞、江淮、北汽发出
股权开放邀请(qǐng)，并希望(wàng)中国更有实(shí)力的车厂来共建。

　　奇瑞（智界）、北(běi)汽（享界(jiè)）、江淮(huái)（尊界）乃至于(yú)之(zhī)前传出过风声的一汽、东风等，会不(bù)会入股？记者联系上述公司，但截至发稿并未(wèi)收到答复。

　　在外界看来，华为的目标是成为中国智能(néng)电动车时代的“博世(shì)”。博世正(zhèng)全面布局加(jiā)速电气化转型，在中国市场，博(bó)世2023年保持增长，销售额达到1390亿(yì)元人(rén)民币（约182亿欧元），同比增长5.2%。其中，智能出行业务成为主要增长引(yǐn)擎，其(qí)在华销售额实现了8.2%的增长，达到1121亿元人民币(bì)（约146亿欧元）。

　　平安(ān)证券此前发布的研(yán)报认为，华为(wèi)车BU独立运营(yíng)后有望成为智能(néng)车(chē)时代的“博世”，华为车BU业务达到成熟状态时的营收规模将在(zài)1275亿~1650亿元(yuán)之(zhī)间，假设净利率(lǜ)15%，则对应年(nián)净利润在191亿~248亿元。

　　不过，一位业内人士对记者表示：“跟(gēn)博世不一样，以前大家买车的时候，没几个人关心车里用的是不是博世的零件。但现在是智能电动车的时代了(le)，大家买车，有时候就是冲着华为这个牌子来的。华为的名气越大(dà)，它在市场上
就越(yuè)有底气。”

　　事实上，华为志在建(jiàn)立一个“汽车产业智能化 开放平(píng)台”。与博世“汽车零部(bù)件供应(yīng)商”的定(dìng)位不同，华为自入局汽车行(xíng)业以来就一直明确“华为不造车(chē)，而是帮助(zhù)车企(qǐ)造(zào)好车”，目(mù)前华为以三种方式与车企合(hé)作。第一种是(shì)只提供零部件，如电机、芯片(piàn)，比(bǐ)如理想MEGA就搭(dā)载了华为的电机，哪吒S部分配置车(chē)型上搭载了华
为 MDC 610芯片，飞凡(fán)R7搭(dā)载了华为的 AR - HUD等。第二种是阿维塔、极狐这样的 HI 模式，即只提供(gōng)智能驾驶、智(zhì)能座(zuò)舱等解决方(fāng)案。华为的角色是个软硬一体(tǐ)的(de)供应商。还有(yǒu)一(yī)种就是问界、智界这样的从(cóng)产(chǎn)品定义到生产流(liú)程乃(nǎi)至营销、定价、售(shòu)后全程参(cān)与的
智选车模(mó)式。

责任编辑：李桐(tóng)

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