盘前：道指期货跌0.3% 市场等待8月CPI公布

　　美股股指期货周三(sān)盘前(qián)小幅下挫，市场担忧美联储可能拖延(yán)了货币政策宽松的时间。债券价格上涨(zhǎng)，美元承压，因为市场对副总(zǒng)统哈里斯在(zài)总统辩论中将共和(hé)党人特朗普置于防(fáng)守状态的(de)表现做出(chū)反应。

　　截至发稿，道指期货跌0.33%，标普500指数期货跌0.22%，纳指(zhǐ)期货跌0.24%。

　　德(dé)国DAX指数涨(zhǎng)0.33%，英国富时100指数涨0.07%，法国CAC40指数涨0.29%，欧洲斯托克50指数涨0.56%。

　　WTI原油涨(zhǎng)2.48%，报67.38美元/桶。布伦特原油涨2.23%，报70.73美(měi)元/桶。

　　美国两位(wèi)总统候(hòu)选人在首次激烈的(de)辩论中围绕堕胎、经济、移民(mín)和特朗普的(de)法律问题展开激辩，令投(tóu)资者在即将发布的美国(guó)通胀数(shù)据之前感到不安(ān)，这(zhè)些数据可能会影响美联储下(xià)周的(de)政策决定。

　　可再生能源生产商的股(gǔ)票上涨，得(dé)益于哈里斯在辩论中对绿色能(néng)源的支(zhī)持。与此同时，特朗普对加密货币的(de)支持导致(zhì)比特币下跌(diē)，相关的区块链公司股(gǔ)价也下滑。

　　周(zhōu)二副总(zǒng)统哈(hā)里斯与前总统特朗普(pǔ)的辩论对市场的影响有(yǒu)限。博彩(cǎi)市场向哈里斯倾斜(xié)，表明许多(duō)人预计她的竞(jìng)选活动将在辩论后得到提升。她在(zài)博彩网站PredictIt上的胜选几率从辩论前的53%上升至56%。

　　市(shì)场关注的是候选人的财政政策和经济计划，但总统辩论中并未涉及太多细节。尽管如(rú)此，博彩(cǎi)市(shì)场在辩论后向哈里(lǐ)斯倾斜(xié)。流行(xíng)音乐巨星泰勒-斯威夫特公开表示将支持哈(hā)里斯竞选，进(jìn)一步提盘前：道指期货跌0.3% 市场等待8月CPI公布振了哈里斯的竞选活动。

　　“随着特朗普与(yǔ)哈里斯总统辩论(lùn)的尘埃(āi)落定，市场显然认为这场辩(biàn)论哈里(lǐ)斯占了上风，”Pepperstone研究负(fù)责(zé)人Chris Weston表示。

　　“市场可能希望等待未来几天的新民调结果，以便(biàn)在大选上(shàng)采取更果断的立(lì)场，”ING Groep NV的货币策略师Francesco Pesole等人在给客户的报告中写道，“目前，尽管(guǎn)哈里斯以微弱优势赢得辩论的迹象存在，但(dàn)这可能会压(yā)制美元。”

　　市(shì)场等(děng)待美国CPI。

　　随着油价跌破70美元以及全球债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)本周跌至两(liǎng)年低点，人们对(duì)主(zhǔ)要经济体增长放缓的担忧再次浮现。投资者的注意(yì)力集中在周三将公(gōng)布的美国消费者价格指数（CPI）上，预计将显示另一个月的温和增长，而美联(lián)储政策会议将在下周举行。

　　预计CPI报(bào)告将(jiāng)显示通胀接近美联储的(de)2%目标(biāo)，支(zhī)持(chí)美联储主席鲍威尔的观点，即价格(gé)增长已得到控制，并将(jiāng)在决定下(xià)周降息幅度方(fāng)面发挥关键作用。

　　德商银行经济学家预计(jì)，未来(lái)一段时间，美国(guó)和欧元区的通(tōng)胀将继续顽固地远高于目标水平(píng)。尽管8月和9月的实际通胀率相对温和（今天公布的美(měi)国CPI和月底公布的欧元区HICP将是同样的情况），但这些(xiē)数据并不足以促使通胀(zhàng)迅速回落，除非油价发生重大变化。今日美国CPI的细节可能(néng)会给出更多信息，预计整(zhěng)体和核心CPI的环比增幅将(jiāng)与上(shàng)个月相似。上个月，整(zhěng)体通胀率环比(bǐ)增长0.15%，核心通胀(zhàng)率(lǜ)环比上升0.17%，二者四舍五入后均为0.2%。这次预计也(yě)在0.1%到(dào)0.2%之间，可能(néng)会倾向于向(xiàng)上四舍五(wǔ)入。即使环比增幅达到0.2%，转化(huà)为(wèi)年率也(yě)接近美(měi)联储的目标，因此不会阻碍市场对降(jiàng)息的预期(qī)。

　　Ameriprise Financial首席经济学家Russell Price表(biǎo)示，随着住房价格降温，美(měi)国通胀指数可能会继续回落。他指出，Apartment List的《全国租(zū)金(jīn)报告》上个月表示，美国公寓租金价格在8月环比(bǐ)下(xià)降0.1%之后，其平均(jūn)价(jià)格(gé)已比一年(nián)前略便(biàn)宜。他表示(shì)，现实世界的(de)价格下降开始体现在(zài)CPI中只(zhǐ)是(shì)时间问题。通胀反弹的风险(xiǎn)总是存(cún)在的，但住房成本的下降是通胀(zhàng)不太可能出现反弹的主要原因之一。

　　加(jiā)拿大皇家银(yín)行分析师Nathan Janzen和Carrie Freestone预计，美国8月总体通胀盘前：道指期货跌0.3% 市场等待8月CPI公布(zhàng)率将降至2.5%，汽油价格(gé)下跌可能是导致通胀放缓的主要原因，但预计还(hái)会有更多迹象表明价格压力在更大范(fàn)围内有(yǒu)所(suǒ)缓解。核心通胀年率预计将放缓至(zhì)3.1%，环比增幅仅为(wèi)0.1%。当前市(shì)场租金增长放缓已经开始更明显地影响到住房CPI数据的放缓，预计8月(yuè)租金增长将放缓（尽管仍为正增长(zhǎng)）。除住房外(wài)，通胀(zhàng)率在整个夏季一直徘(pái)徊(huái)在美联储的目标水平附近。CPI篮子(zi)项目中价格增(zēng)长超过3%的比例已低于新冠疫(yì)情前的平均水平，仅为25%。美国经济(jì)增长(zhǎng)逐渐放缓也增强了人们对(duì)更广泛的通胀压力将继续放缓的信心。经济还没有崩溃到让美联储惊慌失(shī)措的地步，但(dàn)越来越明显(xiǎn)的是，利率已经高于其需要的水平。预计美联储(chǔ)将在本月会议上启动降息周期(qī)，降息(xī)25个基点。

　　富国银行投资研究所的Sameer Samana表示，如果周三的通胀数据“炙热”，可能会引发市场的“下行波(bō)动”，因为市场预期(qī)大幅降息。

　　他补充(chōng)道：“而较冷的通胀数据则有(yǒu)更多的双向风险，既为美联储降息提供了(le)更大空间，但也可能表明(míng)经济放缓速度超出预期。”

　　美(měi)国利率期权市场(chǎng)的交易者仍(réng)押注(zhù)美联储今年至少会有一次50个基点的降息(xī)，但可能不会在11月5日大选之前进行。两年期国债收益率下跌4个基(jī)点，至3.56%。

　　德银(yín)警告市场(chǎng)对美联储降息预期过于乐观(guān)。

　　最近(jìn)几天，对降息的押注刺激了美(měi)国国债，但德意(yì)志银行(xíng)的私人银行部门警告称，波动性即将上(shàng)升，因为美国政策制定者的(de)宽松程度(dù)可能低于交易员的预期。

　　德银新加坡亚太首席投资官 Stefanie Holtze-Jen 表示(shì)，美联储可(kě)能会在下(xià)周(zhōu)启动(dòng)降(jiàng)息周期，预(yù)计在截至2025年(nián)9月的一年里总共降息6次。这(zhè)比交易员(yuán)预(yù)计的大(dà)约(yuē)9个要(yào)少，德银警(jǐng)告道，错误定价可能会引发市场的一盘前：道指期货跌0.3% 市场等待8月CPI公布轮波动。关于美联储将放松多少货币政策的问题，已使美债市场陷入(rù)超速运(yùn)转，基准国(guó)债收益率已连续(xù)4个月下跌(diē)——这是3年来最长(zhǎng)的连续下跌(diē)。

　　小摩CEO警告(gào)：不排除美国经济出(chū)现滞胀的可能性。

　　摩根大通首席执行(xíng)官(guān)戴蒙周(zhōu)二表示，他不排除出现滞胀的(de)可能性，尽管他最近对通胀正从高位回落的信心有所增(zēng)强。

　　戴蒙(méng)表示：“我认为最糟糕的(de)结果是滞胀(zhàng)。”“我不(bù)会排除这一可能性。”戴蒙发表上述言论(lùn)之际，投资者(zhě)正(zhèng)将注意力(lì)转向经济增长放缓的迹(jì)象。

　　近期的数据显示，通胀越来越接近美联储2%的(de)目标(biāo)，但(dàn)就业(yè)和制造业的数据显示出一些放缓的迹象。投资者(zhě)本周还将获得一些关键数据，美(měi)国8月CPI数据和PPI数据将分别于周三和周四公布。

　　戴(dài)蒙担(dān)心，美国财(cái)政赤(chì)字(zì)增加和基础设施支出(chū)增加等(děng)一系列即将出(chū)现的通胀驱动因素将继续给仍(réng)在受(shòu)高利率影响的美(měi)国经济增加压(yā)力。

　　焦点个股(gǔ)

　　特朗普概念股美股盘前普跌(diē)，特朗普媒体科技集团跌近11%，Phunware跌超(chāo)8%。民(mín)调(diào)显(xiǎn)示63%的观众(zhòng)认为哈里斯(sī)在首场辩论中(zhōng)胜出。

　　多只加密(mì)货币概念股盘前亦走低，MARA Holdings、MicroStrategy、CleanSpark跌约3.8%，Riot Platforms、Coinbase跌(diē)超(chāo)2%，特朗普此(cǐ)前已转(zhuǎn)向公开支持加密(mì)货币。

　　游戏驿站盘前跌超11%，Q2销售(shòu)额下滑，正评估(gū)关闭门(mén)店。

　　百济神州盘前涨超5%，实体瘤在研产品BGB-58067片临(lín)床试(shì)验申请(qǐng)获得受理。

　　昨日飙涨超306%的趣活盘前再度飙涨100%。

　　晶科能源盘前续(xù)涨2%，董事长称光伏行业已从源头遏制产能无序扩张。