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风云突变!刚刚,大跳水!

风云突变!刚刚,大跳水!

全球市场风云 突变!

今日下午,日本股市突(tū)然跳水,日本东证指(zhǐ)数跌幅快速达到1%以上。与此同时,韩(hán)国股市跌幅亦于午后加大,印度 股指(zhǐ)Nifty指(zhǐ)数 和Sensex指数均跌1%。预示 着外围需求的集运指数欧线期(qī)货主力(lì)合约亦再(zài)度暴跌超10%。值得一提的是,美元兑日元也出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)跳水行(xíng)情。那么(me),究竟又发生(shēng)了什么?

日本一位(wèi)前(qián)官员今日表示(shì),日本央行 的升(shēng)息(xī)步(bù)伐可能快于许多人目前的预期,该(gāi)央行(xíng)应努力更好地传达这些作为,以确保市(shì)场不会恐慌(huāng)。随后,日元(yuán)加大升值,市场开始担心8月初的日元套息(xī)反转是(shì)否卷土重(zhòng)来。

值得注意的是,最近(jìn)的(de)数(shù)据显示,新(xīn)的套利交(jiāo)易已重新开始,杠杆对(duì)冲基金增(zēng)加了(le)日元期货的空头仓位。与此同(tóng)时,美元在贬(biǎn)值,日元在升值。这无疑会加大市场的波(bō)动。另一个对日元套(tào)息交易较为敏感 的数据是(shì)SOFR,最近也(yě)有抬头的(de)迹象。

跳水来袭

今(jīn)日午(wǔ)后,美元兑日元突然(rán)大跳水,跌幅很快超过0.5%,日元汇率离8月5日的水(shuǐ)平(píng)仅一步之遥。当天,日元大涨1.62%,并引发(fā)了全球权益市场大跌。

随着日元(yuán)汇率再 度转强,日本股市也开始跳(tiào)水(shuǐ)。早盘尚且走强的日经(jīng)225指(zhǐ)数午后开始快速跳水(shuǐ),东证(zhèng)指数跌幅更是快速达到了1%以上的水 平,跟随日本股市跳 水的还有韩国股指。

引发(fā)这一(yī)波动的主要原因可能是日本央行前官员(yuán)渡边彻的最新发声,他是(shì)日本顶级抗通胀专家之(zhī)一。据报道,渡边彻今日表示,日本央行可(kě)能会比许多人目前预期的步伐更(gèng)快进(jìn)行加息(xī),日(rì)本央(yāng)行应该努力(lì)更好地传达这些(xiē)潜在的举(jǔ)措(cuò),以(yǐ)确保市场不会陷(xiàn)入恐慌。“加息的速度可能 比所有人(rén)预期的都要快。”他说。“今(jīn)年(nián),日本央行还有两次加息是绝对有可(kě)能(néng)的(de)。”

此外,本周二,日本央行行长植田和男向日本政府提交了文件,表示如果(guǒ)日本经济 和物价表现符合央行的(de)预期,日本央行(xíng)将继续(xù)加息。

另一(yī)方面,市场可能也(yě)在反映美国8月非农数据。嘉盛集团认为,好于预期的就业报告将(jiāng)巩固(gù)“软着(zhe)陆”和9月降(jiàng)息25个基点的前景(jǐng),从而对美(měi)元形成利好,按部(bù)就班(bān)的降息(xī)节奏或许(xǔ)是美联(lián)储(chǔ)最希望看 到的情(qíng)形。反之,大幅逊于预期的数据或刺激衰退(tuì)预期和50个基点降息(xī)的概率,从而利空美元和美股。截至目前,市 场预(yù)计,美国8月(yuè)新增16.4万就业人口,前值为11.4万,失业率从4.3%降至4.2%,时薪增速从3.6%升至3.7%。

套息交易再次扰(rǎo)动?

那么,随着日元的升值,套息(xī)交易是否会再次扰动市场(chǎng),并演绎出8月5日(rì)那样的黑(hēi)天鹅?从当前的数据看,这种可能性并不小。

标准银行G-10策(cè)略主 管Steve Barrow表示 :“套利(lì)交易(yì)平仓确实对未(wèi)来风险(xiǎn)资产的乐观看法构成了严重威胁。”该策略师在周(zhōu)四的一份报告中写道,随着日本利率和日元升值,数十年(nián)来(lái)从日本(běn)贸易(yì)和经常(cháng)账户盈余中回收(shōu)的海外(wài)资产投资可能出现“逆转”。日本央行而 不是美联储,可能是“最重要的央行”,8月日元飙升和股市暴跌造成的“惨剧”或是“未来的预兆”。尽管美联储(chǔ)温(wēn)和、稳定(dìng)的降息(xī)举措(cuò)可能(néng)对风险较(jiào)高的资产有利,但如果日本央行加息导致大量套利交易平仓,美联储的利好可能会全被(bèi)抵消。

AGF Investments货币策略师兼固(gù)定收益联席主管Tom Nakamura表示,外(wài)汇(huì)动态对美国(guó)股市产 生更广(guǎng)泛影响的情况并不常见,人们必须追(zhuī)溯到1997年亚 洲金融危机(jī)才能找(zhǎo)到相关的比较。日元套利交易的进一步平仓仍是一个非常(cháng)大的跨市场风险(xiǎn),投资者对日本央行在未来一 两年内(nèi)的行动有些担忧。

尽(jǐn)管日本(běn)央行暗(àn)示(shì)下一次加息(xī)可能在10风云突变!刚刚,大跳水!月,但日元(yuán)套利交易仍然规模庞大、活跃且似乎在增加风云突变!刚刚,大跳水!。最近的数据显示,新的套利(lì)交易已重新开始,杠杆对冲基(jī)金增加了日元期货的空头仓(cāng)位。

另一(yī)个观察日元(yuán)套息交(jiāo)易反(fǎn)转的指标(biāo)SOFR,最近(jìn)亦有抬头迹象。

普信固定收(shōu)益部门主管阿里(lǐ)夫·侯赛因最近警告称,在日本7月(yuè)份(fèn)加息引发日元套利交易剧烈逆转之后,投资者“看到(dào)这一断层的首次转变,未来市场波动还会加剧”。日本央行的鹰(yīng)派立场和对美国(guó)经济增长放缓的担忧(yōu)在8月5日引(yǐn)发了对日元的狂热需求,但投资者可能(néng)忽视了全(quán)球股市、货币和债 券市场低迷(mí)的更深层根(gēn)源。随着世(shì)界第四大经济体的(de)利 率不断上升,大量投资于海外的日本资金 有可能被运回(huí)国(guó)内。“在某种程度上,日(rì)本债券收益率上升(shēng)可能会吸引该 国庞大(dà)的寿险和养老金投资者从(风云突变!刚刚,大跳水!cóng)其他优质政府债券转向(xiàng)日本政府债(zhài)券。”阿里夫·侯(hóu)赛因早在8月暴(bào)跌之前就对日元(yuán)利率发(fā)出了警告。

Nakamura认为,140是日元兑美元汇率的关键水平。日元逐步升值(zhí)至130—135区间应该是可以控制的。但(dàn)如果这种情况在未 来一两个 月内(nèi)发生,那就意味着麻(má)烦。

责编(biān):王璐璐

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