对冲基金豪
赌供应过剩! 布油与WIT原油看涨仓位骤降至历史最低

对冲基金对原油价格(gé)的看涨程度，创下13年以来，同时也(yě)是ICE Futures Europe和CFTC有原油仓位(wèi)统计记录以来的(de)最低水平，主要逻辑可能在(zài)于对冲(chōng)基金对于原(yuán)油供应过(guò)剩的预期愈发浓厚，以及多重迹象显示(shì)出原
油需求持续减弱前景(jǐng)。

根据(jù)ICE Fut对冲基金豪赌供应过剩! 布油与WIT原油看涨仓位骤降至历史最低ures Europe和CFTC截至9月3日的当周统计数据(jù)，对冲基金经理们将布伦特原油和WTI原(yuán)油(yóu)的整体看涨仓位大(dà)幅减少了99889手，截至当周，衡量对冲基(jī)金对于原油价格(gé)看(kàn)涨程度的“总净(jìng)多头头(tóu)寸(cùn)”这一指(zhǐ)标则(zé)为139242手(shǒu)——这是自2011年3月有统计汇(huì)总以来的最低仓位统计数据。

最近几周，由于全球PMI指标持续恶化，市场对(duì)美国和亚(yà)洲地区的原油需求的担忧情绪(xù)加(jiā)剧，以及基于算法的对冲基金大量抛售原油(yóu)期货合约，导(dǎo)致原油价格(gé)暴跌，大(dà)宗商(shāng)品市场情绪急剧恶化。全球原油价格基准——布伦特原油价(jià)格自8月30日以来持(chí)续暴(bào)跌，自那以来的跌幅
高
达10%，欧佩克+将自愿减产措施延(yán)长至11月底的决
定也未能提振油(yóu)价走势。

引发负面情绪(xù)催化剂在于供应过(guò)剩预期浓厚，恢复利比亚产(chǎn)量的(de)潜在协议以(yǐ)及欧佩克+不久后(hòu)增加原(yuán)油产量的可能性仍然存在(zài)。沙(shā)特与俄罗(luó)斯领导的(de)欧佩克(kè)+原油生产国组织长期以来选择原油减产的计划，但这一减产至少在今年未能(néng)提高原油交(jiāo)易
价(jià)格。

华(huá)尔街(jiē)顶(dǐng)级投行高盛集团近日下调该(gāi)机(jī)构对于对国际原(yuán)油价格基准——布伦特(tè)原油价格的预期，目前预计2025年布(bù)伦特原油
价格将在每桶70至85美元之间(jiān)波动，平均价(jià)格约77美元，该区间较(jiào)高盛之前预期统一下调了5美(měi)元。相比之下，布伦特原油期货价格当前交投于71美元附近，高盛最新预期意(yì)味着布伦特原油在2025年(nián)的潜在(zài)涨幅(fú)非常有限，且有可能全年低迷。

高盛修正(zhèng)油价预测背后的一个至关重要的因
素在于，作为(wèi)全球石油消费的主(zhǔ)要引擎，中国、日本、韩(hán)国以及印度的原(yuán)油需 求增长出乎(hū)意料地低迷(mí)。

高盛认为，到2025年，整(zhěng)个原油(yóu)市场(chǎng)可能会从略显紧张(zhāng)的供需平衡转 向潜在(zài)的过剩。高盛(shèng)的
这一
预(yù)期源于欧(ōu)佩克和非欧佩克产油国整体对原油供(gōng)应持续增加的(de)预期。高盛预测，如
果欧佩(pèi)克(kè)成员国完全逆转减产，布伦特原油交(jiāo)易价格可能跌至(zhì)每桶(tǒng)61美元的这一阶段性低点。这种情况将加(jiā)剧原油生(shēng)产商之间的竞争(zhēng)局势，有(yǒu)可(kě)能 导致降低(dī)价格以维持他们各自的原油供应(yīng)份额。

高盛近日在对冲基金豪赌供应过剩! 布油与WIT原油看涨仓位骤降至历史最低一份报告(gào)中表示：“鉴于高(gāo)闲置产能，以及亚洲重(zhòng)要(yào)需求国(guó)趋(qū)于疲软的需求、潜在贸易(yì)紧张局势对需(xū)求的下行(xíng)风险，我们仍然(rán)认为(wèi)70-85美元区间(jiān)的风(fēng)险偏向继续向下调整，而(ér)非向上调整。”

摩根士丹利给(gěi)出的2025年布伦特原油价格预(yù)期上限比高盛给出(chū)的(de)预期更低，大摩预计，2025年布(bù)伦特原油价格将下(xià)跌(diē)，预计到2025年底，每桶价格将(jiāng)在75美元至78美元之间。摩根士丹利还(hái)预(yù)测，到2024年底，市场将从紧张过渡到平衡，由于欧佩克和非欧佩克产油国的供应规模增(zēng)加，2025年可(kě)能出现原油供应过剩。

责任编辑：于健 SF069

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