碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？

《碳排放权(quán)交易管理暂行条例》于2024年1月5日国务院第23次常(cháng)务会议通过，自(zì)2024年5月1日起施行。碳排放权(quán)交易对相关行业产生什么影响？除了第一(yī)批(pī)纳(nà)入的发电企业，后续市场扩围的话，哪些行业会被纳入？被(bèi)纳入后，这些行业又会出现什么变化？对此，期货日报记者采(cǎi)访了行业相关人士。

发电行业面临新的机遇和挑战

“作为首(shǒu)个纳入碳排放权交易的发电行业，正(zhèng)在积极推进煤炭低碳绿色发展的科技创新，努力减碳降碳(tàn)。”英大期货前(qián)研究所总经理教授级研究员蓝天祥介绍(shào)，2021年年底至(zhì)2023年年中，发电企业(yè)供(gōng)电耗煤(méi)率下降，度(dù)电耗煤保持在288—304.8克。

截至2024年3月，我国电(diàn)力装机容量为29.9371亿千瓦，其中火电装机容量为(wèi)13.9666亿千瓦，占比46.6531%，这是2023年(nián)7月(yuè)火(huǒ)电装(zhuāng)机容量占比跌破50%后持续下(xià)降的表现，已较2020年9月习近平总书记提出(chū)“双(shuāng)碳”目标时的占比58.6762%大幅下降12.0231个百分点。

光伏发电装机容量(liàng)2021年以来一直以20%以上的速度增长。截至2023年年底，装机总(zǒng)量(liàng)达到6.0949亿千瓦，较2022年年底增加(jiā)21685万千瓦。2024年一季度，光伏发电装机容量进一(yī)步攀升至6.6005亿千瓦，较(jiào)2023年年底增(zēng)加5056万千瓦。

蓝天(tiān)祥(xiáng)认为，在国家大力扶持光伏发电的背景下，特别(bié)是在煤电与新能源“两个联(lián)营”深化落(luò)实(shí)阶段，全(quán)国碳排放权交易市场的运行为给光伏发电行业带来额外经济效益，必(bì)将进一步推(tuī)动光(guāng)伏发电等新能源行业的快速发展。

根据《中国光伏产业清洁生产研究报告》，光伏发电的能量回收周期仅为(wèi)1.3年，而其使用寿命为(wèi)25年，也就(jiù)是在约24年里光伏发(fā)电都是零碳排放。据(jù)测(cè)算，光伏发电的二氧(yǎng)化碳排(pái)放量(liàng)为33—50克/度，而煤电为796.7克/度。光伏发(fā)电(diàn)在降低碳排放方(fāng)面具(jù)有压倒(dào)性优势。

从光伏项目开(kāi)发CCER（国家核证自愿(yuàn)减排量(liàng)）的经验来看，1MW的光伏项目每年可以开发出大约(yuē)1200吨CCER，全生命周期内(nèi)最多可以开(kāi)发25年，即(jí)3万吨(dūn)CCER。根据最新成交价(jià)约(yuē)100元/吨计算，1MW的光伏电站通过碳交易可以额外增加约300万元的收益(yì)。

国内某煤炭生产企业相关负责人告(gào)诉期货日报记者，在国家提出并积极践行“双碳”战(zhàn)略目标的市场环境中，煤炭行业既面临发展机遇，又面临保供稳价的挑战，特别是在煤炭产能储备制度不断完善、煤电联营和煤电与新能源联营持续深化(huà)、容(róng)量电价机制实施等(děng)导向下，煤电行业正(zhèng)在积极(jí)转型。面对《碳排放权交易管理(lǐ)暂行条例(lì)》，煤炭行(xíng)业在煤电联营基础上(shàng)推进与新能源的联营，充(chōng)分利用煤电联营的兜底、调峰功能，通过收(shōu)购、兼(jiān)并整合等模式推进新(xīn)能源(yuán)发电上(shàng)规模，特别是在矿区推(tuī)进风电站、光伏发电站建设和扩大(dà)森林碳汇建(jiàn)设(shè)，探(tàn)索“两个联(lián)营”盈利模式(shì)基础上的碳(tàn)排放权配额交易(yì)的(de)有效(xiào)碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？模式，在增收增利的同时助(zhù)推煤炭行业向低碳(tàn)负碳方向(xiàng)发展。

钢(gāng)铁、建材行业加快(kuài)转型升级脚步

关注气候(hòu)变化(huà)已经成为全(quán)球主流钢铁(tiě)集团(tuán)的首要任务。截至目前，全球约40家(jiā)钢(gāng)铁企业公布了明确的“碳中和”目标，其产能占全球总(zǒng)产能的45%。

欧(ōu)洲SSAB集(jí)团是全球第一家宣布到2026年向市场供应无化(huà)石燃(rán)料钢材的钢铁(tiě)企业(yè)，其计划将吨钢二氧化碳排放量降至25公斤，并彻底淘汰高炉和(hé)转炉设备。亚洲浦项除了计划新(xīn)建电炉，也(yě)在澳大利亚、沙特和(hé)马来西亚开(kāi)发绿氢生(shēng)产项目(mù)，并计划在2050年(nián)将现有(yǒu)高炉全部替(tì)换为氢基DRI设(shè)备。俄罗(luó)斯第一大钢铁集团NLMK集(jí)团将吨(dūn)铁二氧化碳排放量从2010年的2.25吨减少至2023年的1.74吨(dūn)，降幅(fú)为23%，并将2024年的目标定为1.73吨。

期货日报记者注意到，我国钢铁企业也在(zài)进(jìn)行低碳行动。河钢集团和宝(bǎo)武集团是国内最早(zǎo)公布低碳技术路线(xiàn)图的钢铁企业，二者先后于2022年和2023年建立了全球第一座和第二座工业规模的(de)氢基DRI设备，且宝武集团在2023年启动了千万吨级CCUS（一项技术，捕获二氧(yǎng)化碳,并将其直接利用或封存(cún)）项目、湛江100万吨(dūn)氢基(jī)DRI项目也顺利(lì)投(tóu)产。鞍钢、包钢、建龙、首钢、晋南钢铁、中晋太行等(děng)钢铁企业也在探索绿色低碳路径(jìng)。

一位钢铁行业专家介绍，钢铁行业是我(wǒ)国31个制造业大类(lèi)中碳排放量最高的行业，碳排放量(liàng)占国内碳(tàn)排放总量的(de)15%。全球每年生产和使用高达18亿吨钢材(cái)，其中近50%来(lái)自中国。不(bù)同于发达(dá)国家，我国钢(gāng)材生产仍以碳(tàn)排(pái)放强度高的长流程为主，粗(cū)钢产(chǎn)能约占90%。无论从全球气温控(kòng)制目标还是从我国“双碳”目(mù)标的角度考量，钢铁行业碳减排都势(shì)在必行，钢铁行业纳入碳排放权交易市场只(zhǐ)是时间问(wèn)题。此外，我国钢(gāng)铁行(xíng)业工业化程(chéng)度高、行业集(jí)中度(dù)高(gāo)，具有一定的人才、技术(shù)、管理基础，比较(jiào)容易实现对碳排放的量化控制管理。

2024年(nián)年(nián)初，生态环境部副(fù)部长赵英民表示(shì)，正在积极推动，争取尽快实现我国碳排放权(quán)交易市场的首次扩围。目前生态环境部已经(jīng)开展了两(liǎng)项工作：一是每年在全国范围内对重(zhòng)点行业组(zǔ)织(zhī)开展(zhǎn)年度碳排(pái)放核算报告核查工作；二是开展扩围专项研究。我国碳排放集中(zhōng)在发电、钢铁、建材、有(yǒu)色、石化、化(huà)工(gōng)、造纸、航空等(děng)重点行业，这(zhè)八个行业(yè)占到了国内二氧化碳排(pái)放量的75%左右。除了发电行业，其他行业虽然没有纳入配(pèi)额管控，但其碳排放核算报告核(hé)查工作已经开(kāi)展起来(lái)。扩围的专项研究包(bāo)括对重点行业的配额分配方法、核算报告方法、核算(suàn)要求指南、扩围实施路径等(děng)，开展专题研究评估(gū)论证。赵英民表示，生态环境部将(jiāng)坚持成熟一个、纳入一个的(de)原则，充分借鉴运用好已有的碳排放管(guǎn)理制度和经验(yàn)，加强拟(nǐ)纳入行业(yè)的碳排放管理的制度建(jiàn)设、数(shù)据管理、宣传培训，使这些行业的重点排放单位在纳(nà)入(rù)碳市场后，能够满足(zú)碳市场的管理要求，确保碳市场的健康(kāng)发展，同时也推动(dòng)相关行业和重点排放单位绿(lǜ)色低碳(tàn)转型和高质量发展。

“钢(gāng)铁行业一旦被纳入(rù)碳排放权交易市场(chǎng)，企业的生产成本被推高就是确(què)定(dìng)性(xìng)事件，其经营压力随(suí)之加大(dà)。”上述钢铁行业专家认为，东(dōng)南亚钢材种类增多、质量提高，日韩适度下(xià)调出口价格，叠加(jiā)CBAM（欧盟碳边(biān)境调节机制）的推(tuī)进，钢材市场出口竞争激烈，我国(guó)钢材产品的(de)价格优势可能有所减弱。

“碳排放权交易市场势必(bì)扩围(wéi)至钢(gāng)铁行业。钢铁企业碳排放数据的披露不仅能让碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？行业碳排放(fàng)更透明、更市场(chǎng)化、更合理，而且有(yǒu)望在一定程度上解决行业无序发展的(de)问题，有(yǒu)助于钢铁(tiě)市(shì)场集中度的进一步提高(gāo)。能够更好(hǎo)应对(duì)碳排放成本(běn)的大型钢铁(tiě)企业的市场地位将更加稳固。钢铁行业(yè)要未雨绸缪，积极应(yīng)对碳交易带来的挑战，加(jiā)快转型升级，实现绿色可持续发展。”江苏富实数据研究院院长蔡拥政说。

中信建投期货玻(bō)璃高级分析师胡鹏认为，《碳排(pái)放权交易管理暂行条例》的施行，对玻(bō)璃市场的(de)影响是(shì)中长(zhǎng)期的，而短期(qī)影响相对有限。建材行业暂未被纳入碳排放权交易市场，企业(yè)还没有紧迫的转型压力和新增的(de)生产成本。但是，玻璃(lí)行(xíng)业被(bèi)纳入碳排放权交易(yì)市场是大势所(suǒ)趋(qū)，行业“碳达峰(fēng)”和“碳中和”目标将逐步实现。玻璃传统的高能耗生产方(fāng)式将受到约束(shù)，尤其是以煤制气为燃料(liào)的玻璃产线，将逐(zhú)渐转向更加清洁的以天然气为燃(rán)料的产线，以此降低碳排(pái)放量。另外，随着“双碳”战略的持续推进，未来节能玻璃、TCO玻璃的需求将增加，行业转型升级的(de)进程将加快。

有色行业有望第(dì)二批(pī)被纳入全国碳(tàn)市场

近期，多个文件释放(fàng)碳市场(chǎng)扩围的信号。2023年10月，生态环境部发布《关于做好2023—2025年部分重点行业企业温室气体排放报告与核查工作的通知》，将水(shuǐ)泥熟料生产(chǎn)、铝冶炼和钢铁生产(chǎn)的核算与报(bào)告单列至附件(jiàn)，并要求这些行业企业碳排放报告核查工作于每年(nián)9月30日前完成，相(xiāng)较于其他行业提前三个月。此外，生态环境部分别于2024年3月15日、4月3日公开对《企业温室气体排放核算与报告(gào)指南铝(lǚ)冶炼行业》、《企(qǐ)业温室气体(tǐ)排放核算与报(bào)告指南水泥熟料生产》征求意见，表明电解铝、水泥行业纳入碳(tàn)市场的节(jié)奏加快(kuài)。

外(wài)部碳市场也驱动我国碳市场不断完善(shàn)。CBAM于2023年10月1日正(zhèng)式进入实施过渡期，并将持续至2025年12月31日。过渡期间，欧(ōu)盟进口商需要按季度提(tí)交CBAM报告。

2026年，欧盟正式开始对进口货物的(de)碳排(pái)放含量(liàng)征税。除此之外(wài)，澳大利亚、日本、美国等也在加紧相关碳机制的(de)推(tuī)行，碳关税联盟(méng)已现雏形(xíng)。

众所周知，有色金属(shǔ)行业碳(tàn)排放(fàng)的核心环节是冶炼，冶炼环节碳(tàn)排放(fàng)量占行业碳排放量的90%左右。有色金属碳排(pái)放集中在铝、铜、铅、锌、镁、工业硅等品种所属行(xíng)业，其中铝是碳排放(fàng)的重(zhòng)点品种行业，占全(quán)行业碳排放量的75%以上。用电(diàn)是碳排放的主要来源，用电导(dǎo)致的间接碳排放量约占全行业碳排放量的70%，燃料燃烧过(guò)程中的碳排放量次之(zhī)。

国(guó)信期货首席有色分析师顾冯达(dá)认为，短期来(lái)看，《碳(tàn)排(pái)放权交易管理暂行条例》的(de)正(zhèng)式施行将(jiāng)加强我国碳市场统一性，其交易和(hé)运行将更加规(guī)范。碳(tàn)排放交易价格将在内部配额收紧和外部碳(tàn)税征收的压(yā)力下迅速上涨。中长期来看，生(shēng)态环境部释放(fàng)了碳市场将扩大覆盖行业范围、纳入更多高排放行(xíng)业的信号(hào)，《碳(tàn)排放权交(jiāo)易管理暂行条例》可为碳市场顺利扩大覆盖(gài)范围提(tí)供法律保障和经验，推动更多行(xíng)业被纳(nà)入碳市场。《碳(tàn)排放权交易管理暂(zàn)行条例》的实(shí)施也意味着(zhe)我国对于碳市场的重视程度进一步提高，并(bìng)将压力传导至行业企业。碳排放权交易市场扩围有利于推动高排放行业(yè)不(bù)断技改创(chuàng)新，转向绿色生(shēng)产。

“有(yǒu)色行业(yè)是典型的高耗能、高排放行业，一直是(shì)环保治理的重点领域之一，也(yě)是我国碳市场扩(kuò)围的目标行业之一。若(ruò)未来有色行业被正(zhèng)式纳入碳市场，则行业(yè)企业的发展可能(néng)会出现(xiàn)分化。有技(jì)术创新、可进行降排生产的企业将获得明显的成本优势，甚至可以通过(guò)出(chū)售(shòu)多(duō)余的碳(tàn)排放权获(huò)得经济收益(yì)，其产品(pǐn)也将体现溢价优(yōu)势，而无法降低(dī)排放的企(qǐ)业(yè)要承担高昂的碳税成(chéng)本。整(zhěng)体而言，将推动有色(sè)行业向更加环保、低碳(tàn)、高效(xiào)的方向(xiàng)发(fā)展，促进(jìn)产业结构的优化和升级。”顾冯(féng)达说。

全国碳排放权交易市场上(shàng)线近三年，总体运行平稳

自2011年10月国家发展改革委办公厅发布《关于开展碳排放权交(jiāo)易试点(diǎn)工作的(de)通知》以来(lái)，国内碳排放权交易试点陆续启动，北京、上(shàng)海、天津、重庆、湖北、广东、深圳、福建等地已经(jīng)建立了碳交(jiāo)易(yì)市(shì)场。

碳排放权(quán)交易是(shì)实现“双碳”目标的重要手段。2021年7月16日，全国碳排放权交易市场(chǎng)正式开始交易。排放(fàng)交易体系的本质是鼓励(lì)减排成本更低(dī)的企业去减排，从而(ér)降低整个行业乃至整个经(jīng)济体系的减排成(chéng)本(běn)。传统的排放交易(yì)体系是“基于(yú)总量的市场”，而全国碳(tàn)市(shì)场是“基于强度的(de)市场”，借用清华大学张希良教授的(de)定义，其本质是一个可交易的绩效标准，配额总量取决于政府设定的行业绩效基准与(yǔ)企业在(zài)履约期内的实际生产活动水平，这种(zhǒng)模式更符合中国国情。

期货(huò)日报记者注意到，全(quán)国碳排放权交易(yì)市场启(qǐ)动近三年来，总(zǒng)体运行(xíng)平稳，制度规范日趋完善(shàn)，交投活跃度逐步提升，价格发现机制(zhì)日益成熟。特别是第二个履约周(zhōu)期，成交量(liàng)增长了19%，成交额(é)增(zēng)长了89%。第二个履约周(zhōu)期，企业参与交易的积极(jí)性明显提升，参与交易的企业(yè)占总数的82%，比第一个履约周(zhōu)期增加了近50%。

“全国碳市场启动已近三年时间，市场运行(xíng)初具成(chéng)效，提供(gōng)了全国范围(wéi)的价格信号，引导了资源(yuán)优化(huà)配置。”中信建投期货“碳中和(hé)”与电(diàn)力分析师唐惠珽表示，根据生(shēng)态环境(jìng)部公布的数据，前两个履约周期，发电行业总体减(jiǎn)排成本降低约350亿元。当前，我国正着眼于将全国(guó)碳排放权交易(yì)范围扩大到不同行业，并且更加(jiā)科学地设计配(pèi)额基(jī)准值以及借鉴国际经验出台(tái)合理的配额(é)结转政策。

记者注意到，从碳排放权(quán)交易价格走势来看，2021年7月16日至2023年(nián)7月(yuè)16日的两(liǎng)年时间，基(jī)本稳定在60元/吨。交易首日，开盘价为48元/吨，收盘价为51.23元/吨(dūn)，涨幅为6.73%。当天，9点30分首(shǒu)笔交易撮合成功，价格为52.78元/吨，成交量为16万吨，成交额为790万元(yuán)，全天累计成(chéng)交410万吨，累计成交额(é)超过2.1亿元。

2023年7月(yuè)以后，随着煤电与新(xīn)能源“两(liǎng)个联营”的深入和“双(shuāng)碳(tàn)”战略的推进，参与(yǔ)碳排放(fàng)交易(yì)的主体越来越多，碳排放权交易价格出现震荡上涨走势。截至2024年4月25日，报收于100.59元/吨，当日涨(zhǎng)幅为0.99%，最高上冲至101.51元/吨，成交44.83万吨。

值得注意的是(shì)，年(nián)度(dù)标签上线后，不同年度标签配额的交易表现出现分化。主管部门目(mù)前并未出台(tái)配额结转政策，现在已经发放的所有年份的配(pèi)额均可以无差别用于(yú)履约。2023年8月，年度标签(qiān)上线，市场对配额结转政策产生预期。企业通(tōng)常会将年份更旧的配额(é)优先用于履约清缴，买(mǎi)家更青(qīng)睐(lài)年份新鲜的配额。

“对比跨期价差，可(kě)以发现预期与现实(shí)博弈的现象(xiàng)。2023年8月至(zhì)2024年3月底，配额19—20成交均(jūn)价最(zuì)高，由于‘无差别履约’，配额19—20被优先用于履约清缴。配额19—20从第二履(lǚ)约(yuē)期开始到结(jié)束(shù)，经历了配额(é)从富裕到急剧收缩。”唐惠珽表示，分月份的话，也(yě)出现新(xīn)的特征。在挂牌协(xié)议成交中，9—11月，履约需求旺盛，交易价格更多反映现实(shí)，配额(é)19—20价格更高；8月、12月、次年1—2月(yuè)，履约(yuē)需求减弱(ruò)，交易(yì)价格更多反映(yìng)结转预期，配额22价格更(gèng)高。值得注(zhù)意的是，上述推断是基于(yú)有限的(de)数据集，而且是通(tōng)过年度标签引导预期。等到实际结(jié)转政策出台，市场(chǎng)交易可能会出现新的变化。

首都经济贸易大学劳动经济学(xué)院赵紫伊认为，全(quán)国碳排放权交易市(shì)场在发挥(huī)价格发(fā)现和配置资源功(gōng)能(néng)的过(guò)程中，有效推进了“碳达峰”“碳(tàn)中(zhōng)和”。一是推动高排放行(xíng)业实现产业结构和能源消费的绿色低碳化，推动以风、光为核心的新能源(yuán)发展(zhǎn)；二是为碳减排释放价格信号，并提供经济激励机制，将资金引导至减排潜力(lì)大(dà)的行业(yè)企(qǐ)业，推动绿色(sè)低碳技(jì)术创新；三是通过构建全国碳市场抵消(xiāo)机制(zhì)，促进增加林业碳(tàn)汇(huì)，促进可再生能源发展，助力区域协调发展(zhǎn)和生态保护补偿；四(sì)是依托全国碳市场，为“碳达峰”“碳中和”拓宽投融资渠道，推进碳金融创新(xīn)发展。

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