瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌

瑞银财富管理(lǐ)投资总监办公(gōng)室(CIO)近日宣布下调对美元的展望至“不看好”，预计未来几个月美(měi)元将出现显(xiǎn)著下跌。这一观点(diǎn)基于三个关键因素：美国经济增长放缓(huǎn)、利率优势减弱以及投资者对(duì)美国结构性挑战 的(de)关注增加。

首先，美国(guó)经济虽瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌曾受益于 财政刺(cì)激和消费者(zhě)活(huó)力的双(shuāng)重驱(qū)动，但当前正面临增长放缓(huǎn)和消费支出减弱的双(shuāng)重压力(lì)。消费者储蓄率的下降以及(jí)劳动力市场的疲软(ruǎn)迹象，均预示着美国经济增(zēng)速将在(zài)未来几个季度放缓(huǎn)至 1.5%或更低(dī)水平，这无疑削(xuē)弱了美 元的(de)内在支撑力(lì)。

其次，美国与全球其他地区的利率优势正(zhèng)逐步缩小。随着通胀率逐渐接近美联储的(de)长期目标，预计至(zhì)2025年初(chū)将降至2%以下，美联储(chǔ)将不得
不调(diào)整其货币政策，以应对(duì)通胀与就业(yè)的双重挑战(zhàn)。这一政策转向将导(dǎo)致美国名义及实际利(lì)率的下降，进而(ér)削弱美元的收益率吸引力，加速美元贬值的步伐。

再者，投(tóu)资者开始将注意力转向美国的结构性挑(tiāo)战，如财政赤字和贸易(yì)赤字等问题(tí)。这些(xiē)问题在过去往往被市(shì)场忽视，但随(suí)着经济(jì)增长放缓和收益率下(xià)降，投资者开始重(zhòng)新审视美(měi)元的估值。高估值(zhí)的美元在基本面发(fā)生变化时极易受到冲击，加之投机账户转向美元净空头，整体(tǐ)而言(yán)，美元面临瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌较大(dà)的重估压力。

在具体货币对预测(cè)上，CIO预计欧元兑(duì)美元汇率将(jiāng)从(cóng)当前(qián)的1.05-1.10区间升至1.10-1.15，并有望在2025年突(tū)破1.15关口；英镑兑美元汇率也将在明年升至1.35-1.40的较高区间；美元(yuán)兑瑞郎则有(yǒu)望在明年6月前接近(jìn)0.81，欧元兑瑞郎也将(jiāng)略有下(xià)降。此外，对于亚洲货币，美元(yuán)兑日(rì)元有望在2025年跌破140，澳元兑美元则可(kě)能(néng)上涨
至0.70。至于人民币，虽预计整(zhěng)体持稳，但(dàn)短期内(nèi)受美国总统选举结果不确(què)定性和关税政策影响，存在贬值风险。

基于上(shàng)述分析，CIO向投资者提出了以下建议：一是建议对冲美元(yuán)敞口，特(tè)别是对于以非美(měi)元货币为本币的投资者而言，利用当前美元(yuán)可能结构性走(zǒu)弱的趋势进行对冲操(cāo)作(zuò)具有显著价值；二是对(duì)于认为(wèi)美元涨幅有限的投资者，卖(mài)出美元波动性或许是一种有效的投资策略，有助于提(tí)升整体投资组合的收益率并分散(sàn)风险。

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