聚焦重要外部信号 机构把
脉A股后市布局

　　本(běn)周(zhōu)A股市场三大股指再迎调整，沪指(zhǐ)创出阶段新低。业内机(jī)构认为，外部信号将在未来两周进入关键窗口，外部信号趋于明朗 后，市场流动性和极情绪有望企稳(wěn)，市(shì)场风格也将趋(qū)于平衡。就
国内而言，需(xū)关注年内政策(cè)的(de)加码力度(dù)及时点。

　　具体配(pèi)置(zhì)层面，机构建议继续以红利为底仓(cāng)，增配(pèi)出海方向，消费电子和汽车 零部(bù)件估值修复机会也值得关注；债市方面，预计整体维持(chí)震荡偏(piān)强状态。

　　影响后市
投资大事件

　　证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定出(chū)台

　　证监会9月6日发布《证(zhèng)监会系统离职(zhí)人员入股拟上市企(qǐ)业监管规定（试行）》，旨在进一步加强证监会 系统离职人员
入股拟上市企业的管理，维(wéi)护资(zī)本市场(chǎng)的(de)公开、公(gōng)平、公正。《离职人员监(jiān)管规定(dìng)》明确，拉长离职人员入股禁止期、扩大对离职人员从严监管的范围、提出更高核(hé)查要(yào)求。证(zhèng)监(jiān)会表示，下一步将继续严(yán)把入口关，并加强与纪检监察(chá)部门协作，发现违法违纪线索的坚决(jué)移交有关部门处理，维护公开、公平、公正的发行监管(guǎn)秩序。

　　首批中证A500ETF拟下周二(èr)启动发行

　　中证(zhèng)A系列ETF家族再添新成员，首(shǒu)批十 只中(zhōng)证(zhèng)A500ETF上周获(huò)证监会批准设立(lì)，并拟于9月(yuè)10日（下周(zhōu)二）正式开(kāi)启发售。业内人士预计，作为(wèi)市(shì)场重要宽基ETF，中证A500指数对A股(gǔ)覆盖度更高，代表性更强(qiáng)，或将为投资中国经(jīng)济和A股核心(xīn)资产提(tí)供新标杆。首批(pī)中证A500ETF的发行上市有望给市场引入更多的增量资金。

　　三部(bù)门发文(wén)拟允许在北京等地设立外商独资医院

　　商务(wù)部网站9月8日消息，近日，商务部、国家卫(wèi)生健康委、国家药监局联(lián)合印(yìn)发关(guān)于在(zài)医疗领(lǐng)域开展扩(kuò)大开(kāi)放试点工作的通知。在独资医院领域，通知明确，拟允许在(zài)北京、天津、上海(hǎi)、南京、苏州、福州(zhōu)、广(guǎng)州、深圳和(hé)海南全岛(dǎo)设(shè)立外商独资(zī)医院（中医(yī)类除外，不含并购公(gōng)立医院）。设立(lì)外商独资医院的具体条件、要求和程(chéng)序等将(jiāng)另行通知。

　　机构后市投资观点

　　中信证券：外(wài)部信号(hào)影响加剧 内部信号仍需观察

　　外部信号将在未来两周进入关键窗口，美元降息、美国大选和美股走势都(dōu)将趋于明朗，而内部信号仍需观察，预计内需提振仍待落地政策(cè)起效和增量政策加码，外部信号趋于明朗后，市场流动(dòng)性和情绪有望(wàng)企稳，市场风格也将趋于平衡。配置层面，建议(yì)继续以(yǐ)红利为底仓，增配出海方向 ，目
前已充分反(fǎn)映美国衰退交易(yì)的(de)出海板块(kuài)中的优秀公司(sī)重新具备配置价(jià)值。

　　海(hǎi)通证券：中报三大线索(suǒ)值得关注

　　整(zhěng)体上看，2024年二季度 全部A股公司(sī)盈利在低基数下实现弱回升，反映出当前宏观(guān)经(jīng)济处在修复
之中。中报有三大线索值得关注：一是高端(duān)制造板块在内外需求共振下盈(yíng)利表现较好(hǎo)；二是受益 于全球大(dà)宗商品
涨价和国内要素市场化改革的上游资源板块盈利(lì)显著改善(shàn)；三是农林(lín)牧(mù)渔、社服(fú)等消费板块盈利得到提振。

　　中银证券：美联储降息有望推动(dòng)A股风险偏好(hǎo)企稳(wěn)

　　从(cóng)高
频数据显示情况看，地产链(liàn)和消费仍是制约内需(xū)的主要因素(sù)，需密切关注(zhù)年内国内政策的(de)加码力度及(jí)时点。配置方(fāng)向上，短期红(hóng)利方向的超额收益(yì)可能聚焦重要外部信号 机构把脉A股后市布局会收敛，9月末美联(lián)储如果开启降息周期，有望打开国内(nèi)货币(bì)政策空间，随(suí)着市场风险(xiǎn)偏好的(de)企稳，AI产(chǎn)业(yè)链催(cuī)化下(xià)的科技股或稳增长预期带动下的周期股有望迎来阶段性修复，短(duǎn)期市(shì)场风格或存在一定均衡化诉求。

　　中 欧基金：预(yù)计债(zhài)市(shì)整体维持震荡偏强状(zhuàng)态

　　进入9月以(yǐ)来，债市已表现出企稳迹象，不少
纯债型基金(jīn)已修复前期跌幅(fú)。展望9月债市(shì)，随着央(yāng)行呵护下资金(jīn)面整体宽松，债市恐慌情绪已有所缓(huǎn)和，同时当前的(de)基本面对债市仍有支撑，预计(jì)债(zhài)市整体维持震荡偏
强的状(zhuàng)态(tài)。未(wèi)来(lái)债市发生大(dà)的(de)危机的可(kě)能性较小，调整幅度预计也会更加可(kě)控。

　　富国基金：消费电子布局或正(zhèng)当时

　　业绩回暖、主力(lì)资金加仓、估值低位，消费电子布局(jú)或正当时。二季度，全市场权益基金加仓电子行业最多(duō)，其中，消费电(diàn)子受益于AI赋能带来新的换机需求，业绩有望进(jìn)一步(bù)回暖。当前消费电子指(zhǐ)数PE处于(yú)近十年
10.88%分位，随着美联储降息趋近(jìn)，成长股(gǔ)有望受益，估(gū)值有(yǒu)望进一步得到修复。

　　工银瑞信基金：关注汽车零部件估值修复(fù)机会

　　随着汽(qì)车智能(néng)化时代到来，汽车产业有(yǒu)望迎(yíng)来更大(dà)的风
口。如果市场延续成长风(fēng)格反(fǎn)弹，汽车行业终端数据(jù)改善叠加(jiā)FSD的积极变化，零部件的估值修复机(jī)会值得关注。看好汽车智能驾驶行情，特别是竞争格局好的汽(qì)车检测和(hé)线控底盘领域，可关注(zhù)FSD（特斯拉完全自动驾驶系统）如(rú)入华对特斯拉产业链带(dài)来的催 化。

责任编辑：王若云

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