上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？

　　转自：A智慧保

　　高质量发展诉(sù)求(qiú)下，整个保险业(yè)都在强化对成本(běn)的管控，降本增效、提升业务品质、紧盯利润(rùn)成为各大险企的经营目标，这从(cóng)最新披露的上(shàng)市(shì)险企(qǐ)2024年中期业绩(jì)报中(zhōng)即(jí)可看出。

　　落眼上市系财(cái)险公司(sī)，今年上(shàng)半年，在车险费用管(guǎn)控趋严、业务质量(liàng)优先(xiān)的大环境下，作(zuò)为行业排头兵的财险“老三家”在(zài)保(bǎo)费增速上普遍“维稳”不激进(jìn)，皆以个位(wèi)数增(zēng)长收官。其中，太保产险原(yuán)保费收入(rù)增速最高，达到7.8%，人保(bǎo)财险和平安产(chǎn)险(xiǎn)的原保(bǎo)费收(shōu)入增(zēng)速分别为3.7%和4.06%。

　　不(bù)同于保费收入(rù)整体稳增，财险“老(lǎo)三(sān)家”净(jìng)利润表现出现分化，呈现两升(shēng)一降格局。其(qí)中，太保产(chǎn)险上(shàng)半年净利(lì)润同比实现双位数增长，达(dá)到18.6%；平安产险净利润同比增长7.2%；而作(zuò)为财险“领头羊”的(de)人保(bǎo)财险净利(lì)润则同比下降9.2%。

　　究其(qí)原因不难发现，赔付支出增加或是拖(tuō)累人(rén)保财险净利润下(xià)滑的主因(yīn)之一。今年上半年，我国暴雨、暴雪等自然(rán)灾害(hài)频发(fā)，而承保客户数上(shàng)亿级且民生保障类业务较多的头部险企，自然面临不小的赔付挑战。这也间接折射出，当前(qián)财(cái)险业尽管在费用端努力加强(qiáng)管控，但巨灾风险(xiǎn)造(zào)成的赔付支出增加问题也不容忽视。

　　巨灾频发

　　车险费用压降难掩赔付痛点(diǎn)

　　车(chē)险是财险业的基本盘，而头部险(xiǎn)企的车险经(jīng)营更是对行业起到(dào)压舱石作用。

　　中报数据显示，今(jīn)年上半年，在监管力促车险控(kòng)费的主基调下，财险“老三家”车险保费增速更趋保守。具体来看，上半年，人保财险和平安产(chǎn)险(xiǎn)的车险原(yuán)保(bǎo)费收入均超千亿，分别(bié)达(dá)到1393.64亿元和(hé)1048.24亿元(yuán)，太保产险的车险业务原保费收入为521.67亿元。

　　从(cóng)车险保费增速(sù)来(lái)看，上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？三家险企普遍是“小步慢跑”，其中，平安(ān)产险(xiǎn)车险保费增速相对偏高，为(wèi)3.4%，而人保财险和太保产险的车险保费(fèi)增速分别仅有2.5%和2.8%。

　　至于财险“老三家”车险保费(fèi)增(zēng)速不(bù)约而(ér)同呈现“保守”增(zēng)长的原因，在此前的文(wén)章中(zhōng)我们有过深入分析，这与头部险企在(zài)费用高企背景下，为更好地控制业务品质，选择主动放缓规模增(zēng)速不无关(guān)系。

　　放缓(huǎn)车险保费增速(sù)的(de)同(tóng)时，面对车险费用竞争抬头的市场环境，头(tóu)部财(cái)险(xiǎn)公司也在引领行业(yè)，主动压降费用成本。如中国人保在中期业绩报中指出，上半年，人保财(cái)险带头维护市(shì)场秩(zhì)序，强化渠道建设，不断加强资源整合，强化成本管控，机动车辆险综合费用(yòng)率25.2% ，同比(bǐ)下降1.8个百分点；此外，截至上半年末，太保产险机动车辆(liàng)险的承保综合费(fèi)用率为25.7%，同(tóng)比下降1.5个百分点。

　　然而，车险费用端的(de)压降却难掩(yǎn)赔付端的痛点。数据显示，上半年，人(rén)保财险(xiǎn)的车险综合赔付率为71.2%，同比上升1.5个百分点；平安产险虽未披露车险(xiǎn)综合赔付率(lǜ)数据，但其车险业务综合(hé)成本率同比上升1个百分点至98.1%；太保产险的机动车辆险承(chéng)保综合赔付率为71.4%，同比上升0.6个百分点。

　　究其(qí)根(gēn)源，上半年(nián)自然(rán)灾害(hài)频发导致(zhì)赔付支出增加成为主导因素。中国(guó)人保在业绩报中就(jiù)提及，受雨(yǔ)雪冰冻及南方暴雨等灾害影响，车(chē)险(xiǎn)出险率同比上升，叠加零配件和工时价格(gé)上涨、人伤赔偿标准提高等因素(sù)导致车险综合赔付率上升(shēng)。

　　车(chē)险赔付率上升还(hái)推高了平安财产险业务的整(zhěng)体综合赔付率。数据显示，上半年平安财产险业务综合赔付率为(wèi)70.6%，高于2021—2023年69.9%的平均值。对此，中国平(píng)安在中报中解释(shì)称，主要(yào)是由(yóu)于上半年暴雪(xuě)、暴雨等巨灾频发，且出行需求全面恢复，带来(lái)车险出险频率上(shàng)升。

　　从承保利润表现来看，或是由于车(chē)险赔付给各家险企造成的压力程度不同，以(yǐ)及费用端压降成本效果不同，“老三家”车险业(yè)务的承保利(lì)润表现出(chū)现分化。数据显(xiǎn)示，上半年，人(rén)保财险、平安产险和太保产险的车险业务均实现承保盈利，分别为52.02亿元(yuán)、20.45亿元和15.42亿元，同比(bǐ)增幅分别为13.33%、-31.58%和57.19%。

　　新能源车险挑战仍存

　　头部机构多管齐下降成(chéng)本

　　随着(zhe)新能源汽车保有量(liàng)的持续增长，以及无(wú)人驾驶应用落地(dì)加速，在此次险企中报季中，新能(néng)源车险和无人驾驶、自动驾驶车辆保(bǎo)险也成为一大热点。

　　谈及新能源(yuán)车险，财险机构正面(miàn)临(lín)多重挑战，从(cóng)市场(chǎng)竞(jìng)争层(céng)面看，随着车企(qǐ)、造车新势力的纷纷加入(rù)，新能源(yuán)车险赛道的(de)参与(yǔ)者(zhě)越来越多(duō)，当中最强劲的入(rù)局者莫过于比亚迪财险。今年5月，比亚迪财险(xiǎn)正式开出首(shǒu)份新能源车保单，根据其最新发布的二季度偿付能力报告，截至(zhì)二季度末，比亚迪财(cái)险仅用不到两个月的时间就实现了超6700万元(yuán)的车险签(qiān)单保费，且全部为(wèi)直销渠道签单保(bǎo)费。

　　除此之外，作为外资新能源(yuán)车企(qǐ)巨头的特(tè)斯拉，亦在加速布局国内保险市(shì)场。日前，国家企业信用信息公示系统显示，特斯拉保险经纪（中国(guó)）有限公司已(yǐ)于7月30日成立。在此之前，蔚来、小鹏、理想等新能源车企也纷纷在保险业展开布(bù)局。

　　车企欲分(fēn)羹新能源车险市场是一方面，另一方面新能源(yuán)车险业务本身的经营难点仍然存在，特(tè)别是出险率、赔付率双高问题。落眼今年上半年(nián)，新(xīn)能源车险经营质态是否有(yǒu)所改(gǎi)善？面(miàn)对来势汹汹的新入局者，头部财险(xiǎn)公(gōng)司又是如何看待与应对(duì)的？

　　从中(zhōng)报数据上看，财险“老三家”皆在加速开拓新能源车险市场。如(rú)中(zhōng)国人保在中(zhōng)报里指出，今年上半年，新能源汽车承保数量(liàng)同比增长59.3%；此外，太保产险新能源车险保(bǎo)费也同比大增41.7%。

　　对(duì)于(yú)比(bǐ)亚迪(dí)财险是否会对行(xíng)业(yè)汽(qì)车投保构成影响，人保财险总裁于泽直面回应称，比亚迪车主在投(tóu)保(bǎo)意愿上没(méi)有太大变化。只不过是比亚迪主机厂在不同(tóng)的渠道，对购买的车主做了(le)对比亚迪财险的引导，整体上对行业、对人保影响不大。他还进一步表示，“人(rén)保对(duì)市场的(de)保险主体，尤其是中小(xiǎo)保险主体抱着合作与开放的态度，特别是有主(zhǔ)机厂背景(jǐng)的保险公(gōng)司，我们欢迎(yíng)他们(men)的加入，期待他们的加入给行(xíng)业带来新思路(lù)和新做法”。

　　对于(yú)新能源车险的综(zōng)合(hé)成本率变化，于泽透露，自去(qù)年下半年至今(jīn)年上半年，新(xīn)能源车险综合成本率呈下降趋势，与燃(rán)油车综合成本率(lǜ)的差距逐步缩小（2024年上半年(nián)，新(xīn)能源车家用车的综合成本率在100%以(yǐ)内）。

　　不(bù)过，于泽也进一步(bù)指出，由(yóu)于(yú)新能(néng)源车的出险(xiǎn)率远高于传统燃油车等因素（案均赔款相比差不多），使得新能源(yuán)车(chē)险的(de)综合成本率仍(réng)高于传统燃油车，这也是国内经营车(chē)险的主体普遍(biàn)面临的现状，但随着车主对新(xīn)能源(yuán)车驾驶熟练(liàn)度(dù)的提升，新能源车安全性能、技术的不断提升，预计未来新能源车的出险率也将逐步下降。

　　面对新能源车险竞争势(shì)头日趋激烈，但综合成本率依然偏高的现状，头部险企也在加紧应对。如中国平安在(zài)业绩报中指出，平安产险(xiǎn)正在构建新能源专属定价、服务、理赔体系；中国太保表示，太保产险新(xīn)能源车经营力(lì)求把握市(shì)场规律，通过新(xīn)模式精进管理，降(jiàng)低新能源(yuán)车险保单成本率。

　　于泽也提及，在理赔方面，人保财(cái)险将(jiāng)加强新能源汽车理赔专业队伍建设，构建总-省两级的(de)新能(néng)源汽车(chē)理(lǐ)赔(péi)专业队(duì)伍，实施新能源汽车理赔集中核损，重点提升“三电系统”理赔专业技能。同时，加强(qiáng)动力(lì)电池回收利用管理，降(jiàng)低赔付(fù)成本(běn)。他还坦(tǎn)言，解决(jué)新能源车出上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？险率高的(de)问题也需要全(quán)社会共同努力，也建议将(jiāng)新能源车学习纳入驾驶证考取的学习(xí)内容要求当中。

　　此外，面对年内无人驾驶汽(qì)车商业化落地加速的现(xiàn)状，头部险企(qǐ)也在积极探索。中国平安在业绩报中提及，未来，平安产险将在无人驾驶(shǐ)、里程保险等新的车险细分领(lǐng)域储备核心(xīn)技术，推(tuī)动产(chǎn)品与服务创新，满足客户多样化需求。

　　面对智能网联汽车保险(xiǎn)的发展潜力，于泽表示，人保财险一方面提前研究产业动态(tài)，把握发展趋势；另(lìng)一方面，将根(gēn)据监管部门与行业协会的要求(qiú)、部署，储(chǔ)备创(chuàng)新产品和条款(kuǎn)，将重点关注(zhù)人机定责以及相(xiāng)关责任(rèn)范(fàn)围界定的问题，满足消费(fèi)者(zhě)对(duì)于智能(néng)网(wǎng)联汽车(chē)保险(xiǎn)保障的(de)多样化需求。

　　非车承保利润增幅(fú)分化

　　平安(ān)保证保险风险敞口收(shōu)缩

　　在(zài)车(chē)险业务已进入存量(liàng)竞争(zhēng)的大(dà)趋势下，发力非车险业务逐渐成(chéng)为财险公司的经营(yíng)共识，财险“老三家”也在加速发力。

　　具体(tǐ)来(lái)看，今年上半年，财(cái)险“老(lǎo)三家”非车险(xiǎn)业务保费收入均(jūn)实现同比上升，其中太保产险非车险保费增速最高，达到12.7%。人保财险(xiǎn)和平(píng)安(ān)产(chǎn)险的非车(chē)险保费收入增(zēng)速分别为4.6%和5.28%。

　　承保(bǎo)利润方面，上半年(nián)，财(cái)险“老三(sān)家”非车险业务均(jūn)实现(xiàn)承保盈(yíng)利。其中，“老大哥”人保财险承保(bǎo)利润金(jīn)额最高，达到24.18亿元。平(píng)安产险和太(tài)保产险承保利润均超10亿，分别(bié)为14.87亿元和11.7亿元。

　　不过，在承保利润(rùn)增(zēng)幅上(shàng)三(sān)家险企却差异明显，当中平安(ān)产险的非车险业务承保利润猛增2223.44%；太保产险非车险业务承保利润同比增长36.52%；而人保(bǎo)财险却出(chū)现超31%的降幅。

　　缘何三家险企(qǐ)非车险业务承保利润增幅(fú)分化(huà)如此(cǐ)之大？这(zhè)还要(yào)从具体险种(zhǒng)上(shàng)观测。

　　“A智(zhì)慧保(bǎo)”注意到，人(rén)保(bǎo)财险承保利润同比下滑或主要受企财险和责任险赔付(fù)支出增加拖累(lèi)。中报数据显示，受大灾损失增加的(de)影响，上半年该公司企财险综合赔付率为71.6%，同(tóng)比上升了7.2个百分点，综合费用率仅同比上(shàng)升0.4个百分点。再来看责任险业务(wù)，尽管综合费用率同比(bǐ)下降了1.2个(gè)百分点，但受业(yè)务(wù)结构变化等因素影响，责任险综合(hé)赔付率却同比上升2.5个百分点(diǎn)，致使责任险综合(hé)成本率达到104.1%，承保亏损(sǔn)7.47亿元。

　　在中期(qī)业绩发布会上(shàng)，于泽也谈到了非车险业务(wù)，他指出(chū)：“其实(shí)上半年大灾的情况下，我们大概毛损失40亿，到目前(qián)为止，我们的(de)毛损失(shī)是90亿，去年我们的毛损失是133个亿。按这种比例，到了(le)9月份，如果没有大灾(zāi)的(de)话，我们整个非车险的盈(yíng)利要(yào)好于去年。”

　　于泽表示，人保财险在服务经济社会大(dà)局中推进高质量发展，推动(dòng)非车险业(yè)务盈利状况(kuàng)持续改观，综合成本率优于市场平均水平(píng)。接下来，该公(gōng)司将加强高赔付业务专项治(zhì)理，以风险减量服务支持降赔减(jiǎn)损。

　　反观平安(ān)产险，其非车险业务承保盈利大增的(de)主因，实则来自于对保(bǎo)证保险业务品质的改善。中(zhōng)报显示，上(shàng)半年(nián)，平安产险保证保险业务综合(hé)成本(běn)率(lǜ)106.8%，同比优化(huà)10.9个百分点(diǎn)，承保利润为-5.5亿元，同(tóng)比大幅减亏19.91亿元。

　　中国平安表示，近年来公司持续收缩(suō)保证保险承(chéng)保规模，于2023年四季度已暂停新增融资性保证保险(xiǎn)业务。2024年上半年，平安产险保证保(bǎo)险未了责任余额(é)持续下降，风(fēng)险敞(chǎng)口快(kuài)速收敛，由于存量业务(wù)理赔案件逐步(bù)回收，承保亏损同比大幅下降，对公司整体业务品质的影响大幅(fú)降低。

　　同样，中国太保非车险(xiǎn)业务承保利润增幅较高，也归因(yīn)于业务品(pǐn)质整体提升(shēng)。上半年该公司非(fēi)车险承保综合成本(běn)率为97.2%，同比下降了0.7个百分点，且主要险(xiǎn)种中，健康险(xiǎn)、责(zé)任险、企财险保费(fèi)收入均实现较快增(zēng)长，增(zēng)幅分(fēn)别(bié)达21.4%、11.8%和(hé)22.6%。

　　华泰证券在相关(guān)研(yán)报中分析称，太保产险除健(jiàn)康险略微承保亏损，农业/责任/企业财产险均承(chéng)保盈利，预估太保产险财产险ROE达到16.5%，处于历(lì)史较高水平。

　　结语

　　总体来说，2024年上半年，无(wú)论是车险还(hái)是非车险业务，财(cái)险“老三家”都更加强化品质经营和承保效益，尤其是在费用端(duān)努力压降(jiàng)成本，但受自然灾害频(pín)发影响，险企赔付端的压力也日趋严(yán)峻。

　　况且，相较中小主体，头部(bù)险(xiǎn)企(qǐ)往往承担着更多服务民生、服务实体(tǐ)的责任，未(wèi)来需要在风险补偿(cháng)上发挥(huī)更大作用(yòng)，这也将(jiāng)对其承保利(lì)润提出挑战，进而也反映出，当前财险业加快探索(suǒ)多层次巨灾风险分散机制，做好风(fēng)险减量工(gōng)作的重(zhòng)要性。

责任编辑：张文

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