锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金

大家好，先来看(kàn)下热点消息。

天齐锂业一季度预亏(kuī)

天(tiān)齐锂业4月23日晚(wǎn)间公告，预计一季度归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)亏损36亿—43亿元，同比由盈转亏，上年同期盈利48.75亿元。对(duì)于(yú)业绩大幅变(biàn)动，天齐锂业解释(shì)称，主要有(yǒu)两个原因：一(yī)是受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较(jiào)上年同期(qī)大幅下降，锂(lǐ)产品毛利大幅下降。二是跟公司重要的联营公司SQM有关(guān)，SQM一季度业绩预(yù)计同比大幅下降。

天齐锂业表示，截至此次业(yè)绩(jì)预告公告日，SQM尚未公告其(qí)2024年第一季度业(yè)绩报告。公司全面考虑所能获取的可(kě)靠信息，沿用一(yī)贯方式，采用彭博社预测的SQM2024年第一季(jì)度每股收益等信息为基础来计算同(tóng)期公司对SQM的投(tóu)资收益。

此外，SQM发布公告称，智利圣地亚哥法(fǎ)院于(yú)2024年4月对其2017年和(hé)2018年(nián)税务(wù)年度的税务诉(sù)讼进行了裁决，撤销了税务和海关(guān)法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论。SQM基于最新(xīn)裁决(jué)情况重新审视所有税(shuì)务争议金额的会计处理，并预计可能将减(jiǎn)少其2024年第一季度的净利(lì)润约11亿美元。天齐锂业称，基于(yú)谨慎性原则并经(jīng)反复论证，公司认为将(jiāng)上述SQM税务争议(yì)裁决影响确认在本报告期对该(gāi)联营公司(sī)的投资收益中更符合 会计准则规(guī)定，该事
项预计将使公司归母净利润(rùn)减(jiǎn)少。

天齐锂(lǐ)业称，根据(jù)前述彭博社预测数据，结合SQM税务争议裁决的影响，SQM第一季度业绩预(yù)计将同比大幅下降，因此公司在报告期确认的对该(gāi)联(lián)营公司的(de)投资收益(yì)较上年
同期大幅下降。

深交(jiāo)所向天齐锂业(yè)下发关注(zhù)函，要求(qiú)公司(sī)结合主营业务开展情况(kuàng)、产品产销(xiāo)量、产品价格、原材料采购价格、成本费用、减值计提等因(yīn)素的具体变化情(qíng)况，量化分析2024年一季度亏(kuī)损较2023年四季(jì)度大(dà)幅(fú)增加的原因，并说明是否存(cún)在(zài)持续亏损风险等。

贵金属高位大幅回调

近两个(gè)交易(yì)日，内外盘(pán)贵金属期货(huò)价格大幅回调，截至周二收盘，国内黄(huáng)金、白银期货主(zhǔ)力合(hé)约价格跌(diē)幅分(fēn)别为3.54%、4.78%。<锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金/p>

光大期货有色金属研究(jiū)总监展大(dà)鹏(péng)认为(wèi)，伊朗与(yǔ)以(yǐ)色列冲突升级一度推升金价，强化了黄金(jīn)的避险属性，但当地缘冲(chōng)突有缓解迹象，黄金也(yě)就应声(shēng)而落(luò)。

广发期货贵(guì)金属研究员叶倩宁(níng)表示，近期美(měi)国经(jīng)济保持强劲，最新经济褐(hè)皮书显示，自(zì)2月下旬以来，总体经济活动略有扩张，通(tōng)胀整体温和。从美(měi)联储官(guān)员(yuán)表态来看对通胀(zhàng)回落的进度并不满意，甚至(zhì)警告再(zài)次(cì)加息，释放鹰派信号(hào)。此外，大宗商品走势整体回调使金银跌幅进一步扩大。

“目前主导贵金属价(jià)格走势(shì)的主要因素是市场情
绪。”弘业期货有(yǒu)色金属研究员张(zhāng)天骜分析称，近期美国通胀数据具有韧性，市场对于美联储降息的预期持续延后(hòu)，在这样的背景下，贵金属依然获得了(le)较大幅度的上涨。他 认为(wèi)，本轮(lún)贵金属大涨的(de)主要(yào)逻辑是(shì)市场对于美元信用体系担忧的增加，美国政府债务持续扩张，现(xiàn)已接近年(nián)度(dù)GDP的1.3倍，市场对于美元信(xìn)用(yòng)体系外(wài)的保值(zhí)需求首选黄金。此外，各(gè)国央行也在近两年持(chí)续购入黄(huáng)金。白银方(fāng)面，光伏行业较为良好的发展推动(dòng)了白银的
需求，整体供需格局维持供不(bù)应求，在宏(hóng)锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金观面与(yǔ)基本面的共振下，白银也获得了较大的涨(zhǎng)幅。

展大鹏(péng)认为，目前黄金交易的逻辑主要集中在三个方面：一是(shì)美联储持续紧缩的货币政策在(zài)今年将出现重大转(zhuǎn)变，即开启降(jiàng)息周(zhōu)期(qī)；二是地缘政治因素，无论是俄乌冲(chōng)突的延续，还是巴以(yǐ)和(hé)伊以地缘冲突，黄金的避险属(shǔ)性再次发挥作用；三是央行连续的购金动作，增(zēng)强了投(tóu)资者持有黄(huáng)金的信心。

叶倩宁表示(shì)，从供需(xū)的(de)角度来看，黄(huáng)金(jīn)整体处于投资需求驱(qū)动价格上涨(zhǎng)的状态，来自印度和中国的实(shí)物投(tóu)资需求带来(lái)的边际拉动将带来长期的利好。

分析人士：长期依然看好黄(huáng)金

展望后市，叶倩宁认为，中(zhōng)长期看，随着美元(yuán)货币信用(yòng)受损，基本面(miàn)因素影响减弱(ruò)使贵金(jīn)属的货币属性得到加(jiā)强，驱动黄金上涨，后续关注中东等(děng)地缘冲突的发展，把握逢低布局的(de)机会。

展大(dà)鹏认为，金价的快速上(shàng)行(xíng)已(yǐ)开始透支美联储(chǔ)降息以及地缘冲突预(yù)期，中期调整再所(suǒ)难免，但长期看涨趋势不变。从CFTC黄(huáng)金持仓来看，总持仓继续走高，但机构净多持仓
并未跟上应有的节(jié)奏，这也表明金(jīn)价到(dào)当前位置进入“鱼尾”行情。临近“五一
”小长假，面对(duì)复杂的外围环(huán)境(jìng)，黄金(jīn)市场波(bō)动性或再度(dù)提高，建(jiàn)议节前减(jiǎn)仓操(cāo)作。

张(zhāng)天骜认(rèn)为，“五一”假期(qī)期间，美联储将举行(xíng)议息会议，市场判断(duàn)本次会议大概率不会降息，最近(jìn)一次降息已(yǐ)延后至9月，在这样(yàng)的背景
下，贵金属短线调整或(huò)延(yán)续。对于未来贵(guì)金属价格(gé)，美联储降(jiàng)息的大背景未变，同时年内地缘政治和风险事件的不(bù)断出现均能够给予贵金属板块(kuài)正向影响，中长期(qī)来看，贵(guì)金属仍具有配置价值。现有市(shì)场波动较为剧烈，建议投资者做好风险管控，不(bù)要盲目追涨杀跌，同时可以使用多(duō)种(zhǒng)金融衍生工具，寻求更为稳(wěn)定的(de)收益(yì)。

瑞银认(rèn)为，任何价格回调都是投资者增持黄金的机会，地缘政治风险的持续存(cún)在可能会在 长(zhǎng)期内(nèi)为黄金市(shì)场提供支撑。黄金价格的健康(kāng)回调表明市场能够在更高的水平上(shàng)形(xíng)成支撑基础，这将有助于增
强投资者对黄(huáng)金(jīn)长期牛市的信心。

资深黄(huáng)金分析师Mark Mead Baillie表示，黄(huáng)金短期(qī)内非常(cháng)超买，但长期仍然被严重低估。

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