再创新高！1.4万亿大投入

【编者按】：财报是上市公司生产经营活动的“成绩单”，更是投资者决策的重要依据。

作为中国经济的定盘星、压仓石，上市公司的经营状况如何，业绩含金量多少，未来将有哪些布局？一直备受市场关注。

数据之中有价值，报告背后更精彩。

为此，中国基金报推出《财报面面观》专题策划，解读财报数据，聚焦热门行业；提示潜在风险，洞悉核心价值；为投资者了解公司真实情况提供参考，更好地助力上市公司提高信息披露质量。

中国基金报记者 邵好 赵心怡

2023年年报披露进入尾声，上市公司研发投入情况愈发清晰。

截至4月27日晚间，已有超过4600家公司发布了2023年年报。其中，3900余家公司披露了2023年研发支出情况，合计金额高达1.39万亿元，平均研发投入金额为3.54亿元，创历史新高。

从绝对金额看，1327家公司在2023年的研发支出超1亿元，20家公司研发支出超百亿元。

研发支出金额最多的公司中，比亚迪、宁德时代双雄“闪耀”。

比亚迪以399.18亿元的研发支出位列第一，同比增长97.39%，这一数据甚至超过公司当期净利润。

图说：A股2023年研发支出最高的10家公司

从相对情况来看，516家公司研发支出占营业收入比例超10%，263家公司研发投入同比增速逾50%。

其中，创新药公司最舍得投入研发，研发支出占营业收入比例最高的前10家公司均在生物医药行业。

新能源“双雄”跻身前十

2023年，比亚迪的研发支出高达399.18亿元，暂列A股第一，也超过了特斯拉。这一金额较2022年同比增长97.39%，也刷新自身纪录。

不仅如此，比亚迪在2023年的研发人员也超过10万人大关，高达10.28万人，占公司全体员工的比例为14.62%。

对于2024年的发展，比亚迪也提到，将继续深化核心技术研发，“在新能源乘用车领域，本集团将继续深化核心技术研发，夯实电动化上半场优势，引领智能化下半场发展”。

国信证券、光大证券、太平洋证券等多家券商在比亚迪年报发布后给予了“买入”评级。

除了比亚迪，宁德时代也跻身2023年研发支出前十榜单。

数据显示，宁德时代2023年研发支出合计达183.56亿元，同比增长18.35%。宁德时代在年报中将“研发体系先进”列为核心竞争力的首项。

从主要研发项目来看，宁德时代披露了神行电池、凝聚态电池、钠离子电池、M3P多元磷酸盐电池、麒麟电池、零辅源光储直流耦合解决方案六项。

对于未来发展，宁德时代明确四大创新体系，表示将持续推进构建材料及材料体系、系统结构、绿色极限制造和商业模式四大创新体系，研究开发高能量密度、高可靠性、高安全性、长寿命的电池产品和解决方案，以产品在技术上领先同侪、实现卓越制造和精益管理的核心理念应对市场竞争。

巨头瞄准AI

从绝对金额来看，20家公司2023年研发支出超百亿元。其中，中国移动、中国中铁、中国交建、中兴通讯、中国铁建和上汽集团的研发支出超过200亿元。

对于投入方向，人工智能是不少巨头的重要选择。

作为全球唯一营收破万亿元的电信运营商，中国移动2023年研发支出高达340.62亿元，研发费用为287亿元，比上年增长58.7%。

公司在年报中提到：“公司持续加大对5G、AICDE领域研发投入，加强核心能力建设，为业务发展注智赋能。”

对于2024年的发展，中国移动表示，在持续发力“上云用数”的同时，更加突出“智”的驱动作用，加快从“+AI”向“AI+”转变，更好支撑形成新质生产力。

在2023年年报中，中兴通讯也提到了公司持续加大在人工智能领域的投入，“先后成立了多个产品线及实验室等专门机构支持智算算力发展和多样化智算解决方案的研发；以大模型为中心展开内部研发、运营的赋能提效，并秉承先自用再外溢的原则，致力于助力千行百业构建端到端的智算基础设施和企业数智化转型解决方案”。

中兴通讯直言，随着数字技术尤其是AI技术的加速发展，未来十年将带来生产力的重塑和效率的变革，为社会及经济高质量发展赋能。

中国电信研发费用从2020年的47亿元提升至2023年的131亿元，三年增长175.6%。

中国电信在2023年年报中提到，重点布局云计算及算力、新一代信息通信、大数据、人工智能、安全、量子、数字平台等七大战略性新兴产业和未来产业。

创新药依然敢“烧钱”

论在研发上“烧钱”，创新药企一直敢于“大手笔”投入。

Wind数据显示，目前已披露2023年研发支出合计的273家生物医药企业（wind行业：制药、生物科技与生命科学），合计研发投入818亿元，17家企业研发投入在10亿元以上。

“医药一哥”恒瑞医药2023年的研发投入为61亿元，研发支出总额占营业收入的比例达26.95%。

持续高研发投入，也带来了效果。恒瑞医药创新药收入显著提升，2023年创新药含税收入达106.37亿元，同比增长22.1%。

国盛证券认为，随着创新药商业化梯队持续丰富，创新药销售收入占比将逐渐提升，拉动恒瑞医药长期发展，海外布局则开辟更广阔空间。

复星医药2023年研发投入共计59.37亿元，其中制药业务研发投入51.72亿元，同比增长1.47%。长春高新2023年研发投入金额为24亿元，占营业收入比例为16.61%，其中费用化研发投入为17亿元，资本化研发投入为7亿元。

对于医药板块的后续走势，东吴证券、中银证券、华安证券等券商都表达了乐观态度。东吴证券认为医药政策回暖迹象明显，尤其是创新药及创新中药等相关政策。创新药作为新质生产力代表，也是全球具备竞争力的战略性新兴产业，有望得到国家重点扶持。

值得一提的是，截至目前，A股研发支出总额占营业收入比例靠前的10家公司均为生物医药企业。

图：A股2023年研发支出占营业收入比例最高的公司

研发支出金额靠前的君实生物，2023年依旧是亏钱砸研发，研发支出总额占营业收入的比例达128.95%。

年报显示，君实生物2023年归母净亏损22.83亿元，较上年同期减少，但依旧是自公司2012年成立以来第二大亏损年份。

对此，君实生物解释称，在营业收入增加的同时加强各项费用管控，优化资源配置，聚焦更有潜力的研发管线。

公司强调，新药研发作为技术创新，具有研发周期长、投入大、风险高、成功率低的特点。

财务数据显示，君实生物在2013年至2023年的11年间一直都在亏损，累计亏损额已经超90亿元。

编辑：小茉

审核：许闻

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